百通动力3.85亿元定增：控股鼓吹左手质押右手“包圆”认购新股 高管筹划减捏

　　2025年6月10日，上市仅19个月的百通动力抛出向控股鼓吹定向增发3.85亿元的预案。这一算作看似旧例，但其背后的订价逻辑、融资动机及控股鼓吹的操作，却容易激发市集对“大鼓吹套利”和“刚上市即再融资”的质疑。

　　百通动力发布公告称，拟向控股鼓吹南昌百通环保科技有限公司定向增发，召募资金总数不极端3.85亿元，扣除刊行用度后将用于补充流动资金及偿还借债。本次刊行价钱为9.85元/股，不低于订价基准日前 20 个来回日公司股票来回均价的 80%，刊行股票数目上限为3910万股。

　　收尾6月10日收盘，百通动力股价报12.01元/股，较定增刊行价（9.85元/股）极端22%，以6月10日收盘价磋磨，控股鼓吹南昌百通环保科技（以下简称“百通环保”）认购的3910万股，账面浮盈达8400万元。

　　百通动力称，基于对公司往时出息的认同，本次定增由公司控股鼓吹全额认购。本次刊行完成后，现实范围东谈方针春龙范围股权比例将有所普及，有助于进一步增强公司范围权得当性。

　　挑升义的是，百通动力一方面是控股鼓吹“包圆认购”，另一方面是公司高管减捏，百通动力5月28日公告称，公司副总司理刘木良筹划在2025年6月20日至2025年9月19日历间，通过大批来回或竞价来回神气减捏不极端41.25万股。

　　百通动力2023年IPO募资2.1亿元，收尾2025年3月末，现实参加募投步地仅1.45亿元。投资者质疑：为何IPO资金未充分使用便急于二次募资？  

　　本次定增募资3.85亿元沿路用于补充流动资金及偿还借债。财务数据显现，公司2025年一季度财富欠债率却仅为29%。

　　2023年11月，百通动力以4.56元/股刊行，上市首日最高暴涨753%至49.4元，市值一度达179亿元。但而后股价捏续下落，收尾2025年6月13日，市值仅56亿元，较高点缩水68%。早期投资者和散户深陷“套牢”，而控股鼓吹通过定增低成本增捏。  

　　定增前，控股鼓吹百通环保质押720万股（占捏股8%），虽比例较低，但市集担忧大鼓吹或存在资金压力。尽管公司强调质押为“泛泛融资”，仍激发市集套现计算。  

　　论断：百通动力的定增案例，折射出A股市集“大鼓吹主导”型公司的典型窘境：合规的订价机制下，控股鼓吹通过廉价定增完好意思“正当套利”，而中小鼓吹则承受股价波动与融资稀释的双重压力。 对投资者而言，需警惕两类风险：一是大鼓吹哄骗成本规矩“高抛低吸”的套利步履；二是公司过度依赖债务融资却短缺计谋参加的成长性罗网。只好穿透财务数据，疑望资金信得过流向，智商在这场成本博弈中守住利益底线。  

　　（注：本文伙同AI器具生成，不组成投资提议。市集有风险，投资需严慎）

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