21世纪经济报谈记者胡慧茵 广州报谈

　　好意思国“平等关税”暂停期限将至，在严慎情状下，上周亚太股市呈现涨跌互现。

　　东南亚股市多半飞腾，泰国领涨，泰国SET指数周涨3.47%，报1119.94点。越南胡志明指数周涨1.14%，报1387.06点；印尼雅加达抽象指数（JKSE）周跌0.47%，报6568.19点；新加坡海峡指数周涨1.2%，报4013.62点；马来西亚吉隆坡抽象指数周涨1.44%，报1550.19点；菲律宾马尼拉指数周跌0.2%，报6395.57点。

　　亚太其他地区股指多半着落。日经225指数周跌0.85%或339.91点，报39810.88点；韩国KOSPI指数周跌0.05%，报3054.28点；澳大利亚S&P/ASX200指数周涨1.04%，报8603点。

　　中国银行接头院操纵王有鑫向21世纪经济报谈记者暗示，上周亚太股市受到好意思国“平等关税”期限将至的影响，跟着关税谈判临了期限附进，市集情状受交易谈判进展影响。

　　“后续亚太股市可能呈波动飞腾的态势。”安邦智库接头中心助理接头员陈莉向21世纪经济报谈记者暗示，当今好意思元走弱、好意思债需求走低，有助于亚洲国度招引一部分好意思国市集的资金，何况市集对AI商量家具如芯片等的需求，也对亚太股市变成撑合手。

　　亚太股市料将震撼上行

　　7月9日，本周三，将是好意思国针对大众主要交易伙伴征收“平等关税”90天暂缓期的截止日。就在上周，好意思国与越南达成交易条约。

　　全周来看，越南胡志明指数录得1.14%的周涨幅。王有鑫暗示，越南与好意思国达成交易条约，径直提振了市集信心，推动越南胡志明指数飞腾。

　　上周进展超越的还有新加坡海峡时报指数。该指数上周一度刷新历史新高，周内飞腾1.2%。王有鑫合计，新加坡股指飞腾主要成绩于其海外金融中心肠位，大众老本在交易不祥情味中寻求避险金钱，新加坡的金融踏实性和战略透明度招引外资流入。

　　陈莉暗示，相较于其他国度，新加坡对制造业出口的依赖不大，主要以服务业为主，本国经济韧性较强，政事踏实，受关税冲击影响较小。此外，因为好意思元走弱，新加坡股市可能成为一个避险地，因此招引不少资金。另外，由于泰国国内务治风险短期缓解，令市集情状有所规复，因此泰国股市飞腾态势赫然。

　　受访人人无边合计，接下来亚太股市瞻望会保合手震撼上行。

　　王有鑫合计，接下来亚太股市走势要关注以下身分，一是好意思国与主要亚太出口经济体的交易谈判进展情况，谈判后果将径直影响市集情状和股市进展。二是好意思联储货币战略调遣节律。现时看，在好意思国6月非农管事数据公布后，好意思联储7月约略率不会降息，市集无边瞻望好意思联储将在9月重启降息，但如果好意思国通胀数据受关税影响再度反弹，可能会影响市集关于好意思联储降息节律的判断，从而对好意思元指数和跨境老本流动带来影响，冲击亚太股市进展。三是亚太列国的经济复苏进展，在交易不祥情味加重布景下，列国经济能否保合手踏实亦然影响股市进展的紧迫身分。

　　东南亚经济承压

　　在2025年第一季度，东南亚六大经济体中有五个经济增长率放缓。其中，马来西亚、新加坡和泰国等交易导向型经济体均已下调本年的增长预期。

　　数据线路，第一季度东盟最大经济体印尼GDP同比增长4.87%，低于上一季度的5.02%，为2021年第三季度以来最弱的增长。同期，马来西亚GDP同比增长4.4%，新加坡同比增长3.9%，越南同比增长6.93%，分离低于前年第四季度的4.9%、5%和7.55%。东南亚地区的一个例外是菲律宾。成绩于降息和低通胀，该国第一季度经济同比增长5.4%，略高于上一季度的5.3%。

　　泰国央行自前年10月起仍是降息3次。泰国债券市集拜访线路，泰国央行在第四季度瞻望将把基准利率下调25个基点。王有鑫暗示，泰国央行合手续降息，主如若为了应答外部交易不祥情味冲击，试图通过裁减企业和个东谈主融资成本，刺激亏欠和投资，改善国内需求疲软时局。同期，通过施行宽松战略向市集传递支合手信号，缓解老本市集调遣压力，改善投资者情状。

　　近期，天下银行发布陈述线路，东亚和太平洋地区，由于受大众经济战略不祥情味上升、交易约束顺次加多以及大型经济体增速放缓影响，其地区企业发展和亏欠者信心受到冲击，投资和亏欠减少。瞻望该地区2025年经济增长将放缓至4.0%，低于此前预测的4.4%。其中，高度依赖对外交易的东南亚国度难以避免，越南、菲律宾、印尼的预期增速分离为5.8%、5.3%和4.7%，缅甸以至瞻望将出现1%的经济衰败，均弱于此前预期。

　　王有鑫暗示，东南亚经济踏实增长的压力较大，一方面该地区好多国度看成出口型经济体，受交易战略不祥情味身分和大众需求疲软影响，另一方面，也受国内投资和需求不及影响，出口订单减少导致出口部门对国内上游产业链和中间参加品等行业的带动效应减轻，经济增长同期濒临表里部调遣压力。

　　踏实币战略推升韩股

　　在好意思国片面设定的7月9日交易谈判期限降临之际，日经225指数已毕三周的飞腾走势。

　　新华社报谈，好意思国总统特朗普暗示，探求将对日关税进步至30%或35%。日本政府尚未对此作出径直酬劳。日本官员2日说，但愿谈判以“真挚的神态”进行，达成对两边齐成心的条约。

　　受此音信影响，日经225指数全周着落0.85%，已毕三周涨势。陈莉合计，日好意思谈判反复拉扯，开释出的信号比拟悲不雅，打击了市集情状。

　　相较之下，韩国股市进展超越，韩国综结伙价指数本年累计飞腾近30%，这也使韩国成为本年上半年亚洲进展最佳的市集。

　　有分析合计，韩国散户对刊行基于韩元的踏实币的预期升温，加之他们对新政府推出亲推进战略的祈望，将韩国综结伙价指数推升至近四年高点。

　　陈莉暗示，韩国股市最近飞腾主如若与加密金钱，尤其是踏实币战略相关。韩国新政府对加密金钱合手盛开气派，最近踏实币战略预期更是燃烧了投资者对金融科技和区块相商量股票的热心，拉升了韩国股市的举座进展。可是，踏实币商量股票的暴涨更多是战略预期激发的投契欢快，而非经济基本面改善，韩国股市后续走向还需永久不雅察。

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背负剪辑：江钰涵